DE ÚLTIMA!

Alta da inflação dificulta ganho real da poupança
22/04/2014 - Veja.com + Estadão

Pesquisador do Instituto Assaf aponta que rendimento da poupança ficou em 1,73% no acumulado do ano, ante inflação de 2,17%.

Em 2013, a captação da caderneta de poupança foi recorde: 71 bilhões de reais. Ganhou de muitos fundos de renda fixa, mesmo com o ciclo de alta dos juros básicos (taxa Selic).

Neste começo de ano, no entanto, o cenário é outro: a volta da Selic aos dois dígitos e a perspectiva de inflação próxima ao teto da meta do governo, de 6,5% ao ano, parecem minar parte da atratividade da aplicação mais popular do Brasil.


PUBLICIDADE


De acordo com o Banco Central, de janeiro a março a diferença entre aplicações e resgates das poupanças (a chamada captação líquida) foi 49% inferior à registrada no mesmo período de 2013.

Se comparada aos últimos três meses do ano passado, o tombo é ainda maior: 76%.

No atual panorama macroeconômico, o retorno da poupança tende a empatar ou até ficar abaixo da inflação.

"A poupança renderá cerca de 6,5% ao ano e a inflação já está girando em torno disso", alerta o diretor da Easyinvest Título Corretora, Amerson Magalhães.

Caso o cenário se mantenha, haverá perdas do poder de compra dessas aplicações.

Quem investiu qualquer quantia na poupança em 1º janeiro, por exemplo, já está perdendo.

"No acumulado de 2014, a caderneta rendeu 1,73% ante uma inflação de 2,17%", compara o pesquisador do Instituto Assaf, Fabiano Guasti Lima.

A regra da poupança mudou em 2012. Hoje, quando a taxa Selic está em 8,5% ao ano ou abaixo desse nível, a caderneta rende 70% do juro básico mais a variação da Taxa Referencial (TR).

Acima disso -- caso do atual momento -- a poupança rende 0,5% ao mês ou 6,38% ao ano, fora a TR.

Em 12 meses, a Selic subiu 3,5 pontos, para 11% ao ano, o que ajuda a aumentar um pouco o rendimento da TR.

Ainda não há consenso no mercado sobre a continuidade da alta do juro básico, mas, de todo modo, novas elevações não devem ter impacto significativo na TR a ponto de melhorar a situação da poupança.

A estimativa é que fundos DI com taxa de administração de até 1% já superem os rendimentos da caderneta.

Pelos dados da Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), a taxa média dos fundos referenciados DI em janeiro era de 0,73% (para qualquer cliente).

Só para varejo a média era maior: 1,17%.

Aplicações atreladas à inflação também vivem uma boa fase e ajudam a tirar o brilho da poupança.

Opções

Com preços e juros subindo, especialistas indicam produtos que ofereçam maiores possibilidades de ganho.

"Com o aumento da inflação, o investidor precisa tomar bastante cuidado", diz Magalhães, da Easyinvest. Ele destaca a segurança trazida por carteiras mais diversificadas de investimento.

"O ideal é fazer um mix, comparando liquidez e rentabilidade".

Mas, caso os preços se mantenham em alta, a tática pode não adiantar. "Não há garantia de bater a inflação mesmo diversificando as aplicações", diz o administrador de investimentos, Fábio Colombo.

De uma forma ou de outra, entre as alternativas à poupança está o Tesouro Direto.

Os títulos públicos atrelados à inflação -- Notas do Tesouro Nacional Série B (NTN-B) e Série B Principal (NTN-B Principal) -- atualmente pagam juro fixo a partir de 6% ao ano mais a variação do IPCA.

Ou seja, o investidor fica protegido do aumento dos preços e tem um ganho real de 6% ou mais.

No Tesouro Direto, o investimento mínimo é de uma fração de 10% do valor do título inteiro.

Portanto, como o papel mais barato custa pouco mais de R$ 600, a aplicação mínima é de R$ 60.

Quanto à liquidez, o governo promove leilões de recompra dos papéis todas as quartas-feiras, mas o indicado é permanecer até o vencimento.

É importante ressaltar também que os títulos públicos, assim como os fundos de investimento, sofrem cobrança de Imposto de Renda.

"A lista de produtos do mercado hoje é muito vasta. Devem ser observados dois pontos na escolha: o prazo que se pretende investir, para saber quanto de imposto será pago, e a taxa de administração", diz Lima.

Entre as aplicações que não possuem IR nem taxa de administração, como a poupança, há as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e as Letras de Crédito do Agronegócio (LCA).

Nesses casos, as desvantagens são a baixa liquidez e o alto valor inicial para as aplicações (em torno de R$ 30 mil).

Pequenas economias

Apesar do cenário mais desfavorável, a poupança não deixou de ser indicada para certos casos.

"Se uma pessoa tem um compromisso próximo, como uma viagem ou o pagamento de parcelas de um carro, a poupança ainda é uma boa escolha. O dinheiro rende, mas rende pouco", diz Lima.

Mais do que um investimento, a poupança é uma "proteção contra a pobreza" na compreensão do brasileiro, diz o coordenador do Centro de Estudos em Finanças da FGV/SP, William Eid Júnior.

"Mesmo que perca rentabilidade, estudos comportamentais mostram que não necessariamente o brasileiro trocará a modalidade de investimento."

Para o professor de finanças do Insper, Ricardo Rocha, trata-se de uma boa porta de entrada no mercado financeiro.

"A caderneta serve para iniciar o processo de acumulação de recursos com uma liquidez de curto prazo", explica. A partir de 10 mil reais e prazos mais longos (de dois anos), já é possível migrar para fundos DI ou de renda fixa ou ainda para Tesouro Direto, defende Rocha.

Em 2013, 55,5% das aplicações da poupança eram de até 100 reais, segundo balanço do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

Estendendo o universo para até 20 mil reais, chega-se ao porcentual de 95% do total de investidores da caderneta.